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华尔街见闻
“伯克希尔的表现是关税风暴中的一块磐石”,周四,伯克希尔的B类股仅下跌了1.4%。今年第一季度,标普500指数遭遇自2022年初以来最糟糕的季度表现,下跌4.6%,伯克希尔的股价却飙升了17.3%。
当市场风声鹤唳,哀鸿遍野之时,由“股神”沃伦·巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦却逆势而上,在美股暴跌中屹立不倒。
周四,伯克希尔的B类股下跌了1.4%,相对于暴跌5%、市值蒸发2万亿美元的标普500指数,伯克希尔的表现无疑堪称出色。
去年,伯克希尔本身就取得了辉煌的业绩。 运营收益较2023年增长了27%。 自2021年以来,这些收益一直在稳步增长。在今年第一季度,标普500指数遭遇自2022年初以来最糟糕的季度表现,下跌4.6%,伯克希尔的股价却飙升了17.3%。
Hudson Value Partners的Christopher Davis评论说:
“伯克希尔的表现是关税风暴中的一块磐石。”
伯克希尔:市场动荡中的避风港
对于许多投资者而言,伯克希尔·哈撒韦堪称股市的“晴雨表”。拥有的伯克希尔股票,就等于间接持有了众多由投资界最出色的人之一精心挑选的大型公司的股份。
伯克希尔的稳定表现部分源于其主要收入来源之一——保险业务——相对不受全球贸易的影响。虽然KBW保险指数周四下跌了2.7%,但伯克希尔旗下Geico的直接竞争对手Progressive Corp.却逆势上涨了2%,成为该指数中的最佳表现者。
CFRA的分析师Cathy Seifert指出:
“保险公司也拥有定价权,因此关税引发的通货膨胀导致汽车修理成本和房屋建筑成本上升,这些成本最终将转嫁给消费者。”
伯克希尔旗下还有数十家运营业务,这使其成为一种多元化的投资方式,主要投资于追踪美国市场的国内股票和企业,同时希望在长期内超越市场回报。
还有对比分析指出,“木头姐”凯西·伍德和沃伦·巴菲特在投资界常被视为截然相反的代表。伍德押注于人工智能和生物科技等高风险、高回报的新兴技术,而巴菲特更倾向于保险和消费品等行业中稳定的现金流和高品牌吸引力。对比近十年来的投资回报表现,方舟投资的年平均回报率为4.87%,而伯克希尔公司的年平均回报率为9.83%。
长期主义:巴菲特的制胜法宝
尽管伯克希尔整体表现稳健,但其持有的部分主要股票,如美国银行、雪佛龙公司和美国运通,周四也出现了下跌。此外,由于苹果公司的市值蒸发了超过3000亿美元,巴菲特去年减持这家iPhone制造商股份的决定似乎颇具先见之明。
目前,巴菲特正在利用其长期投资策略,即在他人恐惧时贪婪。分析指出,伯克希尔手中持有大量现金,这使得他可以抓住机会,以更合理的估值收购公司。最近几个季度,这位94岁的亿万富翁一直避免进行重大交易,反而积累了创纪录的现金储备,截至2024年底,现金储备高达3342亿美元。Davis表示:
“在抛售时期,人们总是期望可能会看到一笔大额收购或现金的使用。”
然而,伯克希尔的股票并不便宜。 巴菲特通常喜欢使用市净率(P/B)来评估其业务。 该比率目前处于10年来的高点,接近1.8。 虽然他近年来放宽了股票回购的标准,但他之前将其限制在1.2的市净率以下。
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