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手机打牌系统规律输赢开挂技巧教程
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2、然后输入自己想要有的挂进行辅助开挂功能
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手机打牌辅助ai黑科技系统规律教程开挂技巧
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来源:中粮期货研究中心
摘要
昨天报告《关税指引美国通缩路径 关注5月境外商品变盘点》,主逻辑为关税虽有通胀脉冲,但基本面(关税、美联储、财政)全部承压,商品更容易被外需通缩逻辑指引,小心长期衰退确认时,通胀脉冲对于商品的挺价幅度有限。但经历了这两天实际走势,OPEC经典的囚徒困境博弈添乱,笔者认为境外商品变盘与幅度放大提前,即境外商品的走熊只是趋势开启。
这两天境外主要大宗商品表现如下:
WTI原油
COMEX黄金
COMEX铜
美豆
站下当下的价格,笔者宏观主逻辑不变,可参考昨日报告。
新增逻辑1:关税对抗犹如无硝烟的战争 和谈前需要见到战果
欧洲、中国选择对抗,关税+弱美元,超级经济体无法承受外需真空的脉冲冲击,必须以斗争求和平。同理,关税对于美国究竟是利多还是利空,也需要一个最终反馈,才能论证全面关税究竟是对的还是错的。
东南亚、墨西哥等新兴市场没有议价权,这次提前看到了印度示好的表态。新兴市场如果服软,对中国的转口将形成针对性冲击,具体冲击是这些国家对于中国进口或资本投入的本地产能加征税赋。(新兴市场没理由替中国的转口交关税)
新增逻辑2:外压已经加码 要相信政策对冲 对冲强力与否是关键
昨天A股的表现,资金提前抢跑预期国内加码,普遍认为央行降准降息。从周四周五这两天来看,央行没有动作。现在富时A50继续大跌,情绪全面恐慌。关注央行会预期管理,还是A股出现风险时才出手?这是第一点。
第二点是幅度。复盘过去三年,货币政策始终无法形成趋势的拐点,财政才是。两会既定额度的落地,可能构成阶段性支撑。但从赤字率、专项债、特别国债相对理性的额度定调来看,可能也未有预料今年中美直接硬脱钩。超出计划的增量财政政策,可能才是扭转乾坤的法宝。
新增逻辑3:危机下的机遇在哪里?
下图是年初思考的内外主逻辑,当下看渐进税被特朗普的疯狂所证伪,那么大幅关税,会加剧需求的打压。
十年美债收益率:
还是站在现在的价格,笔者的思路是格局。
作者简介
范永嘉
中粮期货研究院 宏观资深研究员
交易咨询证号:Z0014840
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